به گزارش خبرنگار اقتصادی یکتاپرس، مهدی قلی پور، بورس در سال 99 با فراز و نشیب های بسیاری همراه بود و کارشناسان معتقدند که بورس سال 1400 همانند بورس سال گذشته با افت شدید همراه نیست اما رشد شتاب زده هم نخواهد داشت. مهدی قلی پور، کارشناس بازار سرمایه درباره آینده بورس در سال 1400 با خبرنگار اقتصادی یکتاپرس گفتگو کرد.
پیش بینی شما از بازار سرمایه 1400 چیست؟
در یک جمله، بورس در 1400 بعد از یک چرخه رونق و افول وارد فاز رکودی خواهد شد و انتظار ندارم به زودی به مرحله بهبود برسد. برای پیش بینی بورس 1400 باید نگاهی به سایر بازارها داشته باشیم بالاخص چشم انداز نرخ ها در بازار ارز و بدهی و سپرده های بانکی, رشد اقتصاد و قیمت های جهانی و رشد تولید داخلی، در کنار این ها بودجه و سیاست های دولت و بانک مرکزی هم موثر خواهند بود.
الف) بازار ارز: ارزش دلاری بورس بین 150 تا 170 میلیارد دلار است و هر گونه تغییر در نرخ ارزها این ارزش را در کنار درآمد و سود شرکتها تغییر خواهد داد، خبرها حاکی از قصد دولت روحانی برای تحویل دولت با نرخ‌های پایین تر ارز است، نرخ‌هایی که از 11 تا 17 هزار تومان شنیده می شود، منابع فعلی ارزی دولت هم احتمالا اجازه کنترل مقطعی نرخ دلار در هفته های پایانی دولت در سطوح کمتر از 20 هزار تومان را می دهد هر چند قابلیت استمرار نخواهد داشت چرا که احتمالا مذاکرات برجامی در دولت بعدی بعد از استقرار شش ماه طول بکشد و آزادسازی منابع ارزی به شکل اسکناس یا حواله قابل انتقال در ماه های پایانی 1400 یا سال 1401 اتفاق بیفتد لذا نرخ ارز دلار در سال 1400 بین 20 تا 25 باقی بماند و بعد از آن برای چند سال تثبیت شود لذا بازار بورس پتانسیل رشد از محل انتظارات دلاری و تورمی را حداقل برای دو سال نخواهد داشت و اگر برنامه دولت برای کاهش نرخ ها موفقیت آمیز و با دوام باشد، حتی امکان کاهش نرخ ها در بورس خواهد بود.
ب) نرخ ها در بازار بدهی و سپرده های بانکی بالا خواهد ماند و این نرخ ها در سطوح بالای 20 درصد به منزله دیواری پولادی در برابر رشد بازار سرمایه خواهد ایستاد، بنابراین نمی توان به امید کاهش نرخ بهره برای رشد بورس بود چرا که بعید است دولت فعلی و بعدی سیاست های کلان اقتصادی را فدای بورس بکنند.
ج) رشد اقتصاد جهانی بعد احیا برای دو سال آتی به ترتیب 5.5 و 4.5 درصد براورد شده و نرخ های بالای 4 درصد معمولا به معنی رونق اقتصاد جهانی و در نتیجه رونق در بازار کامودیتی هاست. مخصوصا نفت گران‌تر هم برای اقتصاد و هم بورس مثل مسکن خوب عمل می کنند و نرخ های بالای سایر کامودیتی های فلزی و معدنی و شیمیایی هم طبیعتاً به نفع بازار سرمایه ماست. البته نرخ های جهانی بعد واکسن کرونا جهش هیجانی داشتند و علی رغم حفظ سطوح بالای قیمت ها احتمالا اندکی کاهش خواهند یافت، بنابراین از این نظر شرکتهای بورسی مشکلی نخواهند. داشت.
د) کسری بودجه در 1400 همچنان وجود خواهد داشت و انتشار اوراق بدهی نیازمند نرخ‌های جذاب خواهد بود که رقیب بازار بورس است، حتی ممکن است از طریق فروش سهام دولتی فشار عرضه ایجاد شود، رشد نرخ یوتیلیتی ها مثل برق هم به ضرر بورس است ولی در کل بودجه تورم زا بوده و با در نظر گرفتن این موضوع اثرات بودجه در مجموع خنثی خواهد بود.
به نظر شما امسال روند خروج سرمایه از بورس ادامه دارد؟
برآورد می شود از 130 همت نقدینگی حقیقی وارد شده به بورس طی نیمه اول 99، نزدیک به 70 همت خارج شده که اگر افت قیمت ها را در نظر بگیریم این رقم در مقایسه به نزدیک 100 همت می رسد یعنی اکثرا پولهای جدید خارج شدند، ولی انتظار دارم این روند تا زمان تعادل بازار در اواسط 1400 ادامه یابد و سپس با ارزنده شدن سهام به علت افت قیمت ها، روند خروج متوقف شده و به روال عادی یعنی بازی با پول های موجود برسد.
آیا بورس تبدیل به منبع کسری بودجه دولت ها شده است؟
تامین کسر بودجه با اوراق بدهی فی النفسه ایرادی ندارد منوط بر اینکه دولت پشتوانه مالی قوی و در حقیقت رتبه اعتباری مناسبی داشته باشد و نرخ ها در بازار تعیین شوند, توسعه بازار بدهی منجر به خروج اقتصاد کشور از بانک پایگی و ورود به بازار پایگی می شود و به شفافیت اقتصاد کمک می کند.
انتهای پیام/